十月尾

十月尾基本上幾好，期權倉位有
2628 sp @ 35 * 2 收 1430
2628 sp @ 32 * 2 收 1400
2628 sc @ 36 * 3 收938 + 437
2899 sc @ 8.5 * 3 收 620
2628 straddle LOSE $10212
total: 4825 - 10212 = -5387

assign 2628 stock:
因為想個stock portfolio 好睇點，所以找中間買入的價立入賑2628分別係34.1*2 , 33.7
賺3450+ 2000 = 5450
即係無乜點賺同蝕

琴日就係望住個2628因為唔知會唔會俾行洗
結果最後都俾人行洗
而我係上午做左 2628 sp @ 35 Nov $0.92 即收$819
我自己都唔記得原來我做左2628 sc @ 38 Nov * 3 初頭以為只係兩張
點都好...今個月平平無奇...

2628 更新

今日做左2628 sp Nov @ 38 $1.59 * 2
其實諗落又唔洗咁快做，但睇落今個月大市應該係好倉底，估法係咁。琴日跌六百點個時開始建十一月倉，oi 升左四千幾張，之後回升返三百點以上平十月倉位，就係咁樣，唔知對不對

2628 之前講左Nov @37 蚊有人大手建倉，琴日見到平倉，所以我估2628短線無力上，但好奇怪係有人係Nov @ 23蚊到建成二千幾張倉，唔通佢地睇月頭無力升，但月中會升，所以建超價內倉位，無時間值係到?

點都係一做完sp 2628 又係咁插，估星期四五會再落，係36蚊應該再sp 2628，睇位做人。而加倉位有2628 nov sc & sp @ 38 各兩張，做左short staddle。

26/10/2009 Weekly Review

原本話想做個database，點知近排好鬼忙又無心機，我個朋友係加拿大又忙到爆，攪到無晒聲氣，不過我唔會俾個database 胎死腹中的。

今日重陽，去左拜山，之後當然係寄CV(無工...頂) 同研究下股票。暫時我認為大市去到牛一尾，接近入牛二，但唔肯定。我可以講之前係睇錯市....牛一尾。星期日研究股票一輪，諗住將941夠到內房/ 本地地產股，暫時內房有 668, 410, 3377, 1109, 272,123，本地有17, 1200，但我只會買一隻，還需要時間研究，內房俾其它行業大，需要時間消化。點解想換馬呢? 因為諗住入牛二麻，牛二通常會用加息的籍口，所以我睇好內房/ 保險，其次係內銀。這三個行業基本上係有關係的，941 太廢所以換馬內房係正確的。

估唔到2628 係星期五突然爆升，可惜我係36蚊有三手sc..賺唔晒，但我會來緊個星期做37/ 36 sp。我唔太相信2628 今年會升破40，但有點要注意，見到上星期有大手係37/ 40-44到做call 開倉，我一定唔會張所有股票做晒sc的，但可以好肯定短線一定係咁升。還有一點係2628剛出業積，中國人壽稱﹐今年1-9月份﹐公司淨利潤為人民幣198.7億元﹐較上年同期的人民幣131.1億元增長了51.6%。1-9 月 EPS 0.7人仔, 分分鐘 09年有1.3 HKD，果然無買錯。

"国寿很少投连险，也早早不卖了。
之前国内分析师指出，平安的红利平滑储备金体现在计提准备金上，因此可以看到平安的保险责任准备金/保费的比率变化很大，从130%到80%波动。而国寿 一直稳定在92%左右，而国寿事实上也是又做平滑储备的，（就是赚得多时储备一些，如果市道唔好就释放），这部分就体现在保单红利支出了。应该就是这个原 因导致红利支出大增。

大家留意利润表，1-9月保单红利支出109.75亿，但是实际的现金支出（即是实际上分给客户的红利）根据现金流量表，09年半年报为43.61亿，7-9月为29.79亿，合计73.4亿，也就是有36.35亿进入了储备以待将来如果市道下滑可以平滑业绩。"
咁就睇得出點解2628 的EV 尤其係new business個方面勁升.........都係個句，重倉2628

銀行我有3968，見到近日的借貸回暖，加上係中長線的借貸有增長，我認為銀行股尤其係中小型銀行有利。這招連美國佬都用緊，壓短升長，用息差俾銀行賺錢。最後，3968好似已經通過供股，我會留意。

大市隨時要跳船

如題

無心機，俾人騙了兩個月糧，好大機會追不返。

又來做野

今日sc 2628 @ 38 Nov $0.84 * 3
博佢穿唔到上升軌個頂
再升再sc ...EV * 3 唔過 40

今日動作

今日早上:
sp 2628 @35 Oct $0.39 * 2
下午:
入1 手 2628 @36.05
平2628 @ 34 Oct $0.14 <-- 費時唔夠錢接貨,因為開左兩手@35 就無錢接，但期權金已賺九成

點解入市?
1/ 想對沖我的sc ，但個時又睇好，馬上入正股
2/ 睇好係因為之前我估的dark candle係用來試盤的，二來今日2628上午的成交好細，出現no supply signal
3/ 上兩個星期有一支大陰燭的成交又係好細，之後得一次跌到個range但即日收返上去，所以我估35蚊應該有支持。
4/ 最後當然係估估下，睇下又準唔準....
6/ 基本分析上方面，大家都知保險業的收入好重要的部份係有利息差收返來。中國/ 全球可能已經係減息週期未至加息週期的初段，所以對保險業有好處。
7/ 股票的投資收益回升，再加上九月的保單收入回穏，都利好第四季的收入。

破財

今年真係破財，點解? 因為之前股災死都唔放係賑面蝕嘛，今年已實現profit 只得萬九多點，已扣所有手續費，今次的straddle等等。今年我基本上係無買過正股儲貨，完全不合我的投資技術。點解? 因為記得06年我大手入貨，係咁坐坐到07高位都無放，當時我profit係100%的。加上我一路都係有招數選二線增長股係牛二、三爆邊。

今次蝕得最勁有:
1) HFI期權無左成萬四
2) 3968 short call 無左六千幾
3) 今次的straddle 今日平晒...無左
put (0.96-2.75)*5000-206 = 9156
call (2.55-2.72)*5000-206= 1056 ---------> total = 10212
講起平倉真係激死，我諗住2628會係條上升軌，點知琴日一開市佢係36.6個時我無留意，原來都算到左，我又無理喎，我中午諗住佢一日未到37以上，到下午見跌左d喎，睇即時五分鐘圖好似有support，咪平put la..點知一平唔夠五分鐘馬上急跌。無幾耐再睇下張日線圖，oh no..條升軌有第二個畫法，係36.6個時可能係頂呀，天...玩完，今天反彈個時再算。好..反彈...又係一開馬上跌，ok..平倉，無眼睇

1 + 2 + 3 = 大約三萬
三次教訓都係:
1/ 唔止蝕，唔夠快手，以為可以再好點先平倉
改善:
1/ 每日要定止賺止蝕位，這個係long 特點重要
2/ 即市時要馬上執行
3/ spread 差個時要小心
4/ 十一點後我有時覺得stock options IV 會跌

用左朋友個software一陣，點知而家用唔到。發覺即時串流圖對我來講幾有用，尤其係15同60分鐘。不過成四百幾蚊一個月月費。又要追返兩個月的糧，遲點要上court慢慢攪，而家都係小心開支。

我股票正股方面還是蝕，但只係蝕幾萬，應該該可以係hsi 23000打平。策略上我會有所改變，睇住來....

今日開 2899 三張sc @ 8.5 Oct 收 0.12*6000 = 720-100 = 620
下午差不多收市時買入2628 @ 35.7 正股一手
之後sc @ 36 Oct 收 0.64 即係covered call $540 蚊....
做完都覺得自己好低B
唯有升的話sp 一手/ 再買正股....有點奇怪係，2628 最後個一兩分鐘突然做到去 36蚊..之後又急插返35.75 收，唔通係到試緊盤?

止蝕

琴日見完經紀朋友,大前提都係止蝕straddle。基本上無乜大方法
1) 馬上平晒佢....蝕一萬
2)分兩邊平，蝕幾多好難估

暫時我覺得先平淡，後平好。理由係而家2628係BB都未點頂(高過ｂｂ中），又未去到tredline的頂，底又未貼，無理由係中間平。今次風險真係大左ｄ

今日平左put @ 33 *5 $0.96 即係蝕2.75 - 0.96
call @ 35 未平...我一平..2628 就急插，唔知點攪，好鬼驚
睇返d forum，好多人都沽左貨..好少人買貨，理應會再上
做2899 都做唔到，激死我呀...

Weekly Review 11-Oct-2009

今個星期係咁升，我估下星期應該微升，或者橫行，暫時估計係咁。明天見個經紀朋友，睇下有乜方法加大每個月的權金收入，希望有突破。股票倉還蝕幾萬蚊，但有信心今年或者出年年頭去到平手水平。

暫時我有２６２８(58%)，　９４１(16%)，　３９６８(16%)，２８９９(10%)，其中3968同941 係弱勢股票，要再處理一下。

之前經紀朋友(這個term幾好)，用250天線解釋大市走向，幾有道理。我想講講p/e的問題,而家p/e去到18~19左右，但唔算好貴，點解呢?因為下年地產的估值係會大幅提升，其次p/e 係牛市到有20 都試過印象中係04年個時，結果都係無乜大跌，所以現水平兩者結合都合理。

現金方面還無用完，我遲點會100%持倉，現時現金: 股票係 1:4 左右，還可以慢慢買貨。

2628

今日入左兩手2628 正股@ 34.1
今日澳洲加息，美滙急跌，黃金狂升，真係估佢唔到。但係都解釋左點解黃金係之前跌得咁急咁快，唔通大戶震倉? 金價破晒頂...估去到$1200 蚊十二月左右

可能要平$36 的sc ...睇位做

2899 我可能再追入，睇$9 蚊以上，睇明天彈幾多。似做左個底，因為16/9 個到成交大，之後跌，以為有賣盤，但近日成交奇細，今日又大陽燭，代表個d 賣力無左。$8-6.5 又排徊左一段時間，之後可以當係push thro. supply (fail) 16/9 ...then no supply...
有得諗.....其實好多股票都係咁

有左個即時串流股票軟件，簡直一流!!! 睇住個1 / 15 / 60 分鐘圖 + 成交量，感覺非常好

大跌

今日做左 sp 2628 @ 32 $0.75 * 2
九月三十日做左 sc 2628 @ 36 $0.52 * 2
之前有 sp 2628 @ 34 $1.01
暫時無乜野點理...睇位止蝕2628 straddle

VBA

今次俾vol crush 傷到, 突然把心一橫，今日放假，寫個vba code 可以計到同plot 到唔到 IV / stock price / 時間的risk graph 出來。

就係咁寫下寫都暫時ok ...我希望可以計到四個leg 到的組合。一個問題好簡單:

eg. short 2628 @ 36c Oct
long 2628 @ 35c Dec
咁去到十月中, 個組合係IV = 34的話會點 profit 係點? 係iv 32/ 36 / 38 個時又點?

就係咁.....我寫VBA...
答到我的話請話我知....

Straddle issue

Ok, this time I want to write in English becuase more easily to express my view:

1/ The straddle I did on 2628 long 33p & 35c was totally wrong. The thing is that the market is very very quiet. You can see from stock graph, the market is just fluctuate beteween 20000. I missed a change to stettle this rubbish trade when 2628 reach 32.x & 36.x

2/ This trade is rubbish because now I am facing "vol crush". The trade I did is Dec options which can relucant to Theo but not Vega !!! IV drops from 40 to now 31, it kills my trade. The thea lose $1 of my combined options value.

3/ I did this trade on late Aug, the front month IV was 36 and the back month was 39, which got decent % difference. It was not a good entry point. A bad volatility skew

4/ This type of calender spread was very popular by advanced options trader. The ppl select their opitons sticke price usually 1std +/- . The trade I did when 2628 was 34.1 so it basically a ATM options.

5/ buy a straddle for 20% IV. if you hedge each day, you need to adjust at standard deviation points in the stock that exceed 20% actual volatility moves. alternatively you can hedge by selling options with >20% IV or purchasing options that are less than 20% IV. So 40% IV of 2628 1 std = +/- $7.x by 120 days from expiration. To sell 40% IV, now is difficult.

6/ Short vol into earnings is that the short gamma can kill you. one method to overcome is to short back back month options (6 months more) .Theoretical you would want Delta/Vega/Theta to be real small Gamma to be big.

7/ Spread loss can cause an instant 10 to 15% loss per leg for a total of an instant 30% loss the very moment you put on a straddle! This is even worse if you put a straddle on options that have very wide bid ask spreads. The combined effect of these losses create a situation where you can profit only when a stock moves EXPLOSIVELY in one direction with a large magnitude...

8/ buy + selling in different months is a very advanced and complex trade which I didn't think about it before. My feeling is that this strategy is the real light to have decent profit, but I am sure at this moment, I am not capble to do these kinds of trade. I am not recommend to any non-expert trader, including me. I will stick on my plan and cut my straddle when reach 50% loss.

今日動作

平左sc 2628 @ 34 $0.37
sell 1800.HK 兩手 @ 8.4 蝕 $4020
buy 2628.HK 一手 @ 33.7
美國狂升....唔係咁快調整完呀 ....

27 Sep Weekly Review

今日星期日check 下自己的投資，發覺我好多時耐唔耐都會有一次較大的options 投資失誤，過到加下加下都有三萬。今年的投資回報暫時都係正數，但%好低。我自己好耐之前諗住set 每個月有四千蚊的期權金，而家已經可以逹到目標。

九月的期權金應該有五千蚊到，策略無乜點係做多左個2628 straddle ，睇下到時點救佢。

期權倉方面，有好大手的成交係十二月，無論指數還是股票期權，我估暗示十二月會有好大的波動。2628 方面已經係前文提過，所以我的佈署如下:

1) agent 走數，八、九月的salary要去勞工處追，但十月新agent應該無問題，資金方面可以預測到
2) 2628 otpions方面個 range 估 $30 - 40，所以我會係
3) 50 SMA 入一手，係星期五入左，因為no supply singal + 50 SMA + 可能要俾人行使
4) 如果俾人行使 會係 33 * 2 sp + 32 * 2 sp + 30 * 2 sp
5) 唔係就33 * 1 + 32 *2 + 30 *2
6) straddle 不理住，暫時止蝕係value 一半 + 十月尾至十一月中左右的時限
7) 1800 會唔理價位入其它股票
8) 2899 睇下明天要不要止蝕/ 平手放出

Oct (17/8/2009)

OCT-09  18400 P      639    1148     +1144
OCT-09  20400 P     1446    815      +768
27/8/2009 19400p (728pts) 17400p(198pts)  2:1
24/8/2009 18400p 23200c short strangle ? OI+300
25/8/2009 18000p 18200p 2:1
22/9/2009 21000p  446 OI+646
24/9/2009 21000c 個六百點位有幾百幾百咁加options ，我估係long因為IV 得2x jar..
23200c -600我估十月頭去唔到

講下宏觀個市:
1)有人話唔需要理，索羅斯都唔會多睇，但大家唔洗深入研究都要知，政經永壤係政治行先
2) 美國已經講左話唔會咁快退市，我自己估差不多，G20諗住個市造上去帶動經濟，點會咁快俾佢停
3) 保護主義係美國佬帶動，而家去到歐洲。我自己都係做下show 係個G20 嚇下中國。要俾d 政客交待下嘛，而家gobalisation，大家都要吸取Great depression教訓，點會打貿易戰。
4) 經濟需要時間增長, 但無人話佢會倒退

綜合來講:
1) 個市p/e 17.5 左右，唔算平唔算貴，牛皮市機會大，這是我最驚的(做左straddle)
2) 十月期權倉無乜大OI，可能d 大戶未轉倉/ 牛皮